Investeren in LEGO via Merlin Entertainment

We zijn in deze pers gestuurd article van Pro actieve beleggers, het is een interessant persstuk over hoe je zou kunnen investeren in LEGO via Merlin Entertainment, als dit iets is dat interessant is, is het een heel interessant stuk en heb ik zeker wat meer geleerd over parts van de LEGO Group/Merlin Entertainement, het rapport van het stuk werd geproduceerd door Fat Prophets Senior Analyst Andrew Latto.

's Werelds grootste speelgoedfabrikant qua omzet, The LEGO Group, wordt particulier gecontroleerd door familiebelangen in Denemarken. Merlin Entertainments biedt daarom een ​​van de weinige manieren om in te spelen op de groeivooruitzichten LEGO. Het bezoekersattractiebedrijf heeft er zes LEGOLAND parken en staat op het punt nieuwe locaties in Azië te openen.

Merlin Entertainments is 's werelds tweede grootste exploitant van bezoekersattracties en heeft de leidende marktpositie in Europa. Walt, de grootste exploitant van bezoekersattracties ter wereld Disney, is gereden door Disneylandresorts.

Financiële problemen bij Disneyland Parijs, eigendom van Euro Disneylaten zien dat de sector niet altijd een walk in the park is. Echter, LEGOLAND parken heeft een sterke marktpositie en profiteert van de groeiende populariteit van LEGO.

De kracht van LEGO

De eigenaar van LEGO, The LEGO Group, biedt inzicht in de kracht van het speelgoedmerk. De LEGO De omzet van de Groep is in 2014 met 13% gestegen ten opzichte van 2013 en is met 78% gestegen ten opzichte van 2010.

De groei zette zich voort in de eerste helft van 2015, met een omzet die 23% hoger lag dan in de eerste helft van 1. Andere speelgoedfabrikanten kunnen deze prestatie niet evenaren, aangezien de omzet bij Mattel in de eerste helft van 2014 met 2015% daalde en de omzet van Hasbro slechts met 5% steeg.

Speelgoedbedrijven zijn getroffen door de groei van digitale apparaten, waarbij consumenten overstappen van bordspellen naar iPads. Echter, LEGODe marktniche van 'speels leren' heeft zijn populariteit steeds sterker zien worden.

De ‘De LEGO Movie” heeft het merk verder versterkt, waarbij de film meer dan 500 miljoen dollar aan box office-inkomsten genereerde. Een vervolg staat gepland voor 2018 en er zijn naar verluidt drie spin-offfilms in de maak.

De LEGO De eigenaar van de groep heeft een belang van 29.9% in Merlin en als zodanig zijn de belangen van de twee bedrijven op één lijn. Merlin Entertainments heeft er vier verworven LEGOLAND parken van The LEGO Group opgericht in 2004 en beheert momenteel zes locaties.

Merlin-entertainment in focus

Merlin Entertainments heeft drie divisies: 1) LEGOLAND parken 2) Midway-attracties en 3) Resort-themaparken. Midway Attractions zijn kleinere, overdekte locaties waar bezoekers een paar uur blijven in plaats van een hele dag.

Tot de merken van Midway Attractions behoren onder meer indoor LEGOLAND Ontdekkingscentra die gevestigd zijn in city centra of winkelcentra. Andere Midway-merken zijn onder meer The Dungeons, Madame Tussauds, Sea Life en het Eye Brand.

We schatten dat LEGOLAND parken en LEGOLAND Discovery Centers genereerden in 40 2014% van de winst van Merlin Entertainments. Dit aandeel zal in de loop van de tijd alleen maar toenemen. LEGOLAND parken worden gebouwd.

Op geografische basis was het Verenigd Koninkrijk in 39 goed voor 2014% van de omzet van Merlin, terwijl 26% suikerriet uit continentaal Europa was. Noord-Amerika genereerde 22% van de groepsomzet en slechts 13% kwam uit de regio Azië-Pacific.

Merlin Entertainments - divisies

Kijkend naar de verdeeldheid en LEGOLAND parken genereerden in 386 een omzet van £2014 miljoen en de bedrijfswinst kwam uit op £120 miljoen – een marge van 31%. Midway Attractions genereerde een omzet van £529 miljoen en een bedrijfswinst van £167 miljoen – een marge van 31.5%

De divisie Resort Themaparken genereerde £331 miljoen aan omzet en £50 miljoen bedrijfswinst – een marge van 18.2%. Een ongeval bij Alton Towers in juni 2015 heeft de handel in de resortthemaparken getroffen en de aandelenkoers van Merlin terug zien vallen.

Merlin Entertainments – groeiplannen

De focus van het bedrijf op groei ligt op de uitrol van LEGOLAND parken en Midway-attracties in Azië. Merlin heeft ook een geschiedenis van overnames, waarbij de gefragmenteerde bezoekersattractie-industrie volop mogelijkheden biedt voor het sluiten van deals.

De groep tekende onlangs een deal om uit te breiden LEGOLAND parken en Midway-attracties in China. De joint venture met China Media Capital (CMC) zal in eerste instantie een LEGOLAND Parkeer in Sjanghai.

LEGOLAND parken geplande uitrol

Merlin Entertainments – financiële prestaties

In de vier jaar van 2010 tot 2014 groeide de omzet van Merlin met een samengesteld jaarlijks percentage van 11.8%. De EBITDA-winst steeg over de periode met een samengesteld jaarlijks percentage van 12.6%, terwijl de EBITDA-marge in 32.9 uitkwam op 2014%.

De nettoschuld in juni 2015 bedroeg £989 miljoen versus £977 miljoen in juni 2014 en £935 miljoen eind 2014. De groep was genoteerd aan de London Stock Exchange in november 2013, waarbij het ingezamelde geld hielp de balans te versterken.

De financiële achtergrond van Merlin Entertainment

Samenvatting en waardering

Merlin Entertainments biedt een manier om in te spelen op de toenemende populariteit van LEGO in de opkomende markten en het Westen. Het succes van De LEGO Film, en sterke groei bij The LEGO Groep, benadruk de groeiende aantrekkingskracht van LEGO.

Met slechts zes bestaande LEGOLAND parken – waarvan er vijf in Europa en de VS liggen – is er aanzienlijke ruimte om toekomstige locaties te ontwikkelen. De CMC-overeenkomst ondersteunt Merlin's ambitie op korte termijn om er drie op te richten LEGOLAND parken in Groot-China.

De resultaten van Merlin voor 2015 zullen waarschijnlijk worden getroffen door een daling van het aantal bezoekers in de Resort Theme Park Division. De like-for-like-omzet bij resortthemaparken daalde in de eerste 11.4 weken van 36 met 2015%, maar zou moeten blijven stijgen.art om te herstellen in 2016.

Over dezelfde periode LEGOLAND parken kenden een like-for-like omzetgroei van 6.7% en Midway Attractions zag een verbetering van 2.6%. Het netto-effect was dat de like-for-like omzet van Merlin in de eerste 36 weken van 2015 met slechts 0.3% steeg.

De verwachte koers-winstverhouding van Merlin voor 2016 is 20x en zal naar verwachting tegen 14 dalen tot 2019x naarmate nieuwe bezoekersattracties online komen. De waardering is naar onze mening niet duur, gezien de kwaliteit van de onderneming en de uitrolmogelijkheden LEGOLAND parken.